中欧体育官网入口-新版世俱杯的举办将提升足球多样性和包容性的实现程度

　　昨天，中国证券报报道了新三板或推出精选层的消息，此如同一剂“良药”，让目前相对低迷的新三板市场为之振奋，今天各大微信号刷屏的情况，这也反应了现在整个市场对新三板的期待。不管后续具体能否落地、何时落地、如何落地，相信对于新三板的市场各类参与方都希望能够更多了解“精选层”，谁知道这会不会是下一个大机会呢？！

　　而据财新今日（2月22日）最新消息，新三板“精选层”方案已经上报。至于相关进展，股转公司和证监会有关人士均表示不能提供进一步的信息。所以，今天研院君再次整理，希望能够有所帮助。

　　什么样的企业能进“精选层”?

　　2016年6月分层管理细则出台时，监管层就明确提出，新三板目前暂时分两层，即创新层与基础层，2016年下半年市场曾流传，管理层在征询推出“精选层”的意见，直至昨日的重磅爆料，“精选层”企业的入层标准是否已经确定?市场人士纷纷提出自己的合理猜想。

　　周运南认为，精选层的标准应当有以下六个：

　　一是高赢利性，业绩可能得参照创业板上会标准年3000万净利以上;

　　二是增长性，年营收增长20%以上;

　　三是股东分散性，股东人数在200人以上;

　　四是进创新层时间，必须进创新层满12个月以上;

　　五是交易频率，必须满足一定的交易时间或换手率;

　　六是合规性，没受过一定程度的处罚。

　　如按以上标准，新三板或30家左右企业能够进入“精选层”。

　　胡雅丽建议从挂牌企业的成长能力、收入规模、做市商家数、估值等指标筛选相关标的，具体来看，包括标的企业属于创新层做市板块；2015年/2016年半年报营收增速超过30%，且净利润超过1500万；做市商家数大于5家，且股东户数超过100人；估值合理。

　　经过筛选，这32家公司最符合上述相关指标，未来有可能成为首批精选层企业：贝特瑞、中喜生态、亿童文教、凯路仕、中润油、伊禾农品、骑士乳业、联赢激光、伊赛牛肉、银橙传媒、盈谷股份、中磁视讯、海航冷链、沃捷传媒、哇棒传媒、首都在线、百通能源、观典防务、上陵牧业、创力股份、点击网络、福特科、银音科技、东亚装饰、金润科技、企源科技、华岭股份、领信股份、光维通信、雷腾软件、丰电科技、颂大教育。

　　而根据犀利之星，其从盈利性、交易活跃性二个方面预设了下列两个标准：

　　盈利性：最近两年连续盈利，且合计净利润不少于1000万元（类似创业板）；

　　交易活跃性：股东人数不少于150人（考虑到需保证交易活跃度）。

　　根据此标准筛选出329家企业，如果精选层推出的话，这部分筛选出的企业或将大概率入选。不同于创新层的标准一二三任选其一，此次筛选的企业需同时满足以上两个条件。（注：大部分企业2016年年报未公布，故以半年报数据*2代替，此外，暂剔除类金融企业），具体名单如下：

　　以上观点仅供投资者参考，不构成投资建议。（点击看大图）

　　“精选层”企业将能享受哪些政策红利?

　　1.差异化的交易制度即竞价交易

　　根据《全国中小企业股份转让系统业务规则》，在新三板挂牌的股票，可以采取协议方式、做市方式、竞价方式或其他中国证监会批准的转让方式进行交易。目前，新三板共设计和实施两种股票转让方式，即协议转让和做市转让，竞价交易则一直未曾落地。此次“精选层”所能带来的政策红利，市场人士第一个猜测即是，“精选层”将引入竞价交易制度，包括集合竞价交易和连续竞价交易。周运南认为，竞价交易作为证券交易方式中最公开公正公平的交易方式，极大地保证了交易的及时性连续性，保证了交易的“价格优先时间优先”，能够促进新三板二级市场交易的活跃性和流动性，吸引更多投资者和投资资金入场。

　　2.投资者门槛及信息披露差异化管理

　　去年年底，股转系统副总经理隋强就曾公开表示，“我们2017年将以市场分层为抓手，加大制度供给，为不同公司的不同发展阶段提供与其发展相适应的制度供给，使新三板既能包容早期创业企业，又能满足发展壮大的企业的需求。”

　　对此，除了竞价交易外，市场人士还呼吁，“精选层”要通过降低投资者准入门槛、加强信息披露制度、提高董秘任职资格等方式，进一步完善新三板的制度建设。西部证券投行部总经理王克宇则预测，“精选层”在发行、定向增发、信息披露上都会有政策红利，比如信息披露可以“直通车”，不用券商看过才发，交易手续费也会受到优待。

　　大咖们怎么说?

　　以下为市场各方观点，供各位参考：

　　南山投资创始合伙人周运南

　　对于在精选层可能配套差异化的交易制度即竞价交易，其作为证券交易方式中最公开公正公平的交易方式，极大地保证了交易的及时性连续性，保证了交易的“价格优先时间优先”，能够促进新三板二级市场交易的活跃性和流动性，吸引更多投资者和投资资金入场。

　　精选层概念股的炒作行情力度和长度可能会超过当前的IPO集邮概念，因为精选层概念的利润兑现周期比IPO排队停牌时间短很多。

　　新三板有了精选层这个利器，独立市场的定位将牢牢巩固，这才是刘主席所寄语的既是苗圃，又是土壤，才能实现刘主席的“就在新三板绽放”，才能是刘主席心目中的“未来中国资本市场的又一道风景线”。

　　广证恒生证券研究所总经理袁季

　　绝对不会简单地以财务指标作为再分层的标准，更多的是从行业竞争力、公司治理结构、规范性和信息披露这些角度来从中筛选达到更高标准的企业，财务指标方面更多的通过中介结构（券商、会计师事务所）来进行必要把控。

　　新三板从一开始其包容性和开放性就是比较突出的，如果完全从财务的标准对创新层企业进行再分层和分类，从某种程度上跟现行的主板的做法比较接近，自身的特质可能会淡化。

　　一方面，整个新三板企业数量更是庞大的，过万家的企业里面一定存在一些治理不完善和有经营风险的企业，这些中小微企业风险因子比较突出，如果对整个新三板市场释放流动性，是有系统性风险的；另一方面市场的发展要有必要的流动性来进行支持，这是企业定价、融资、并购整合的基础。

　　近千家创新层企业相较于主板市场来讲，并不是一个小数目，如果把创新层作为新三板的最顶层来匹配差异化的配套制度总量还是太大，只有进一步的进行优化和筛选才更符合市场有序、稳定、可靠的发展。

　　此前股转公司已经有过分层经验，继续分层并不是什么难题，难点在于匹配什么样的差异化的制度，这是破冰，也是分层的核心。

　　中国世纪新城投资集团首席分析师甄晓东

　　在当下众多优质挂牌公司寻求转板的形势下，股转系统势必会推出更宽松的政策来为融资和投资提供便利，北京和沪深的博弈还远没有结束，新三板的明天不会是另一个沪深交易所，但却是另一个独具特色的，有别于沪深交易所，服务广大中小微企业的一个交易所，我们应该给新三板和管理层足够的时间和耐心，万米长跑才刚刚开始。

　　中信建投金融部总监段飞飞

　　2017年新三板可能会出现大变化，即在现有分层的基础之上将再分出一个“精选层”，采用和沪深交易所几乎一致的交易方式。

　　“精选层”的诞生意味着新三板市场中部分优质企业将会迎来非常可观的行情，加之目前很多新三板企业的IPO进程已经达到预期，在经济下行背景下，某些仍能逆势增长的新三板行业和板块可能成为投资机构追捧的对象。

　　当一件事情必然会发生但还没发生之时，新三板优质标的的选择就成了非常好的投资机会。

　　企巢新三板学院院长程晓明

　　如果消息准确的话，对新三板是一个利好消息，对于再分层的企业数量可能在300家左右，预计财务指标的门槛可能超过IPO标准。

　　新三板最大的成就是挂牌企业多，但是企业质量参差不齐。市场交易整体活跃，是逐步的过程，对不同的企业，交易对流动性的需求也不同。分层能够实现政策利好对不同的企业的差异化。

　　精选层企业数量在300家左右，能够保证公司质量，把精选层的交易制度放开，对交易活跃冲击不是很大。

　　精选层企业将是新三板的明星企业，它们将获得直接转板的权利——符合主板的可以转主板，符合中小板的转中小板，符合创业板的转创业板。

　　就入选精选层的企业而言，转板与否已经不是关键，因为精选层将在估值和流动性上与IPO后一致。

　　“精选层”在发行、定向增发、信息披露上预计都会有政策红利，比如信息披露可以“直通车”，不用券商看过才发，交易手续费也会受到优待。

　　版权说明：感谢原作者的辛苦创作，如转载涉及版权等问题，请作者与我们联系，我们将在第一时间处理，谢谢！欢迎扫描下方二维码关注我们！！！